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外卖大战这几百亿，把阿里的战斗力烧回来了安装步骤:

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特别说明：外卖大战这几百亿，把阿里的战斗力烧回来了软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件，电脑版需要先安装模拟器，然后再安装APK文件。

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> 厂商新闻《外卖大战这几百亿，把阿里的战斗力烧回来了》特朗普继续对日本施压：日本需要开放市场 时间：2025-11-27 02:05

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　　三季度，阿里的外卖烧了多少钱？与电商的协同效应如何？云计算业务进展如何？

　　昨日，阿里发布的 2026 财年二季度财报（ 对应 2025 年自然年 7-9 月 ），给出了一个阶段性答案。

　　整体来看，阿里本季度收入为 2478 亿元，同比增长 4.8%，如果扣除高鑫零售和银泰的影响（ 阿里在 24 年底和 25 年初卖出高鑫零售和银泰业务 ），收入增长了 15% 。

　　经营利润则从 24 年同期的 352 亿减少到本季度的 53 亿，少了约 300 亿。这是整体层面的数据，因为不同业务口径有变化，只能看个大概作为参考。下面我们对不同业务拆开来分析。

　　首先是中国电商业务，包括淘天集团、飞猪和饿了么。中国电商业务收入为 1326 亿元，同比增长 16% 。

　　其中，客户管理收入同比增长 10% 至 789 亿元，主要得益于 “ 全站推广 ” 的渗透率提升以及去年 9 月新增了基础软件服务费，导致抽成率提升。

　　直营（ 天猫超市 ）、物流及其他收入为 240 亿元，相较 2024 年同期增长 5%。

　　批发业务（ 1688 ）收入 67 亿元，同比增长 13% 。

　　即时零售业务也就是淘宝闪购，收入从 143 亿元增长到了 229 亿元，同比增长 60% 。

　　利润方面，中国电商的经调整 EBITA 从去年同期的 443 亿元减少到本季度的 105 亿元，因为闪购减少了约 338 亿元。而今年二季度阿里刚参加外卖大战时，中国电商的经调整 EBITA 减少了 104 亿元，可以看出三季度阿里在外卖上确实是饱和式投入。

　　不过，据管理层在电话会中透露的信息，“ 10 月份以来，闪购的单位经济亏损已经较七八月份降低一半。” 并且，阿里管理层预计下个季度，对闪购的投入将显著收缩。

　　这主要是客单价提高和单均配送成本下降同时生效的结果。

　　“ 过去两个月，平台的高客单价订单占比提升。按照最新数据，非茶饮订单已上涨到 75% 以上。闪购的最新客单价环比 8 月份也增长了超过两位数。客单价的提升也带动了淘宝闪购整体商品交易总额份额的增长。”

　　“ 随着订单份额的扩大，淘宝闪购的物流规模效应正在凸显，体现在我们的配送时效优于去年同期，单均物流成本显著降低。我们每单的物流成本已经明显低于淘宝闪购大规模投入以前的水平。在以上两点共同作用下，我们已完成短期内将每单亏损对比七八月份降低一半的既定目标。同时我们看到，在收窄亏损的过程中，用户的留存率和购买频次也优于预期。”

　　“ 除了餐饮外卖，我们也看到闪购在零售品类的快速发展。闪购已显著带动相关品类和业务的增长，尤其是在食品、健康、超市等实物电商品类上。例如，盒马、猫超的闪购订单环比 8 月上涨 30% 。这几个月我们也在积极推动品牌商家加入淘宝闪购。后续我们会加速相关业务品类和闪购的协同与整合。”

　　这部分品类的客单价更高、时效性要求相比午饭、晚饭的时效性更弱，利润也会更高。

　　财报提到，截至 2025年 10 月 31 日，已经有约 3500 个天猫品牌将其线下门店接入即时零售业务。

　　此外，本季度，即时零售业务也推动了淘宝 App 的月活跃消费者同比快速提升，同时带动客户管理收入的增长。未来消费者可以在淘宝上购物等待快递次日达，也可以在闪购上购物，半小时或者半日达。零售讲究 “ 多、快、好、省 ”，淘宝满足了 “ 多 ” 的需求，天猫满足了 “ 好 ” 的需求，闪购可以满足 “ 快 ” 的需求。

　　阿里闪购的业务，之前持续小亏很多年，这次高举高打之下，终于见到了成效。

　　管理层表示，闪购是淘天平台升级的核心战略之一，目标是三年后为平台带来万亿级的成交额。

　　云计算业务方面，本季度收入为 398 亿元。同比增长加速至 34%（ 上季度同比增长 26% ），如果剔除阿里巴巴内部使用，收入同比增长 29% 。

　　这一增长势头主要得益于公共云收入增长，包括 AI 相关产品采用率的提高。AI 相关产品收入继续以三位数速度增长（ 也就是 100% 以上的增速 ）。本季度AI相关产品收入占外部客户收入的比重已经超过 20%，并且其贡献度持续增加。

　　同时，云计算业务的经调整 EBITA 同比增长 35%，利润率保持在 9%，相对稳定。

　　管理层表示，“ 在中国的AI云市场，阿里是明确的领导者，市场份额大于第二至第四大供应商的总和。”

　　并且，管理层对于云计算未来的增长也十分看好。

　　“ 客户需求还是非常旺盛。阿里云的 AI 服务器上架节奏，实际上严重跟不上客户订单的增长速度，我们在手的积压订单数量还在持续扩大。所以从当前的数据需求来看，未来的增长潜力仍在持续加速过程中。”

　　“ 无论是企业进行模型训练还是推理，甚至是他们的终端客户开始使用他们开发的 AI 产品，这些都会用到云端算力。因此，我们看到企业客户实实在在的付费需求，潜力仍然很大，并且处于增长过程中。所以我们对于 AI 未来的需求抱有较大信心。”

　　起码从现在来看，在三年之内，AI 的需求还是一个非常确定的事情，在未来三年内，所谓的 AI 泡沫应该是不存在的。

　　国际电商业务，收入同比增长 10% 至 348 亿元，经调整 EBITA 盈利人民币 1.62 亿元。目前阿里的业务重心在于闪购和云计算，国际电商的战略以稳定发展、减少亏损为主，在这一点上做出了和京东相反的选择。

　　所有其他分部，收入下降 25%，主要是因为高鑫零售和银泰业务的剥离。经调整 EBITA 为亏损 34 亿元，主要由于对技术的投资增加，包括几个战略性的 AI 驱动技术基础设施和业务，基础模型和 AI 应用，相比闪购的亏损可以说是微乎其微。

　　另外，9 月份阿里推出了高德扫街榜。10 月，高德扫街平均日活跃用户超过 7000 万，平均每日用户评论量是去年同期的三倍多，显示出强大的未来增长潜力。10 月 1 日，高德地图的日活跃用户数达到 3.6 亿的历史新高。这会对美团的到店业务产生分流，可以从侧翼辅助淘宝闪购实现扭亏为盈。

　　一句话总结，阿里的战斗力回来了。

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